鉄鋼価格は2023年初頭の高騰から一巡

サービスセンターは鋼材価格の下落に直面して在庫を削減しようとしている。 ウラジミール・ザプレチン/iStock/Getty Images Plus

当社の最新の調査データによると、工場レベルで見られたシート価格の下落は現在、下流にも広がっており、ほんの数週間前から急激に変化しています。

価格を引き下げるサービスセンターが増えている。 私は、価格を値下げしていると報告するサービス センターの数が増加すると予想していました (「図1 ）。 こんなに突然大きなジャンプが見られるとは思いませんでした。

4月末時点の調査に回答したサービスセンターのうち、価格を値下げしていると回答したのはわずか4％だった。 それ以来、その数字は 50% にまで急増しました。

以下にその背景を示します。2021 年後半には、供給が需要に追いつき、その後、それを上回ったため、その数はゆっくりと増加しました。 現在起こっていることは、昨年のロシアのウクライナ侵攻後に私たちが見たものによく似ている。サービスセンターの価格引き上げが急増し、その後、侵攻の最初の衝撃が過ぎると同様に急激な下落が続いた。

今回はドライバーが違います。 2023年第1四半期には、景気減速とシート供給過剰の予想が現実化しなかったため、価格が急騰した。 その代わりに、2023 年初頭には、回復力のある経済と輸入量の減少による供給不足、アルトス・オルノス・デ・メキシコの生産停止、新規生産能力の増加の遅れという状況が訪れました。

それらの要因の多くは逆転しました。 2023 年後半に向けて景気後退への懸念が高まっています。特定の新規生産能力は引き続きゆっくりと増加しています。 しかし、皆さんの中には、生産能力の向上を売り込みたいという理由で、しばらく連絡を取っていなかった工場から電話を受けている人もいるかもしれません。 一方、米国向けの夏期向け輸入価格は、現在の国内価格よりも大幅に低いままだ。

図2これは、米国の熱間圧延コイルの価格と世界のその他の地域の HRC の価格との間にどれほどの差があるかを思い出させます。

在庫管理にも大きな変化が見られました。 4月下旬時点では、サービスセンターやメーカーは主に在庫を維持しようとしていた。 現在、多くの人が株を削減しようとしている（参照）図3）。

4月下旬の時点で、在庫を削減していると回答したのは製造業者の回答者のわずか15％、サービスセンターの回答者の8％にとどまった。 これらの数字はそれぞれ 40% と 31% に跳ね上がりました。

なぜ今、これほど多くの鉄鋼消費者が価格を引き下げ、在庫を移動しようとしているのでしょうか? 彼らのうちの何人かが私たちに語った内容は次のとおりです。

図 1. サービス センターは在庫を一掃するために価格を引き下げ、数週間のうちに急速に方針を変更しました。

それはちょっと暗いですね。 私はこれらのコラム、最近のウェビナー、講演活動を楽観的な気持ちで終えています。 今日もそれをやります。

ほとんどの回答者 (85%) は、予測を達成するか、予測を上回ると回答し続けています (参照図4 ）。 昨年のほとんどの期間において、その傾向が見られました。 私が上で概説したことや最近のニュースレターで指摘したこと、つまり工場の出荷量の減少、リードタイムの​​短縮（特に亜鉛めっき材料の場合）、工場の値下げ交渉の意欲にもかかわらず、それは現在もそこに残っています。

しかし、近い将来はもう少し曇り空になるかもしれない。 5月に予想を上回ると回答したのはわずか7％で、3月と4月の約30％から低下した。 鉄鋼の需要は止まっていないが、以前に比べて若干軟化している。

夏の寒波が例年より少し早く到来しただけなのでしょうか？ それともそれ以上の何かがあるのでしょうか？ 現時点では、ほとんどの調査回答者 (65%) が、価格は 7 月、8 月、またはそれ以降に底を打つと考えています (図5）。

彼らの何人かはこう言いました。

つまり、価格は今後 2 か月間下落し続けるというのがコンセンサスです。 しかし、調査回答者のかなりの少数は、価格はすでに底を打った、あるいは間もなく底を打つと考えている。

同陣営の回答者の一人は次のように述べた。「業界のいくつかの主要な分野で需要が増えている。 たとえスクラップが減少し続けているとしても、価格平準化のトンネルの終わりには光が見えています。」