発表された鉄鋼価格の値上げは定着するだろうか？

米国の熱間圧延鋼コイルの価格は、ウクライナ戦争勃発後のピークの1,480ドル/トンから、最近では約820ドル/トンまで45％近く下落した。 simon2579/iStock/Getty Images Plus

私は先月コラムを非常に弱気な内容で書き始めました。 私たちの調査に回答した多くの人が、パンデミック初期以来のどの時期よりも需要の減少を報告していました。 この傾向が今後も続くのではないかと心配していました。

幸いなことに、そうではありませんでした。 誤解しないでください、私たちの最近の調査データは決して強気なものではありません。 しかし夏場ほどは弱気ではない。

それでは、夏の終わりに向けて底を打ち、回復し始めたのでしょうか？ それとも悪名高きデッドキャットバウンスだったのか？

まず、コンテキストについて説明します。 私たちの調査に回答した人の数は減少しており、需要の減少を報告しています（「図1 ）。 7月は約40％だったのに対し、約30％となった。

約 3 分の 1 の人が需要の低下を報告しているのは決して良いことではありません。 しかし、需要の減少傾向がこれ以上悪化していないことがわかり、安心しました。

また、7 月よりも多くの人が今年下半期について楽観的である (参照図2）、その市場がいわゆる悲観のピークに達したように見えたとき。

調査回答者のほぼ全員が、国内工場は依然としてシート価格の引き下げ交渉に前向きであると報告している。 また、メーカーの購買パターンにも大きな変化が見られました（「図3 ）。 将来の要件を満たすために輸入品を購入していると回答する企業は少なく、実際には少なくとも2020年第3四半期以降で最も少ない。

これは、米国の熱間圧延コイル (HRC) 価格と輸入 HRC の陸揚げ価格との間のスプレッドが急速に減少しているという私たちの報道を見続けている人にとっては驚くべきことではないでしょう。

また、米国の価格は、ウクライナ戦争勃発後のピークの1,480ドル/トンから45％近く下落し、最近では約820ドル/トンとなっている。 このような短期間での大幅な下落は、特にオフショア購入に伴うリードタイムの​​長期化を考慮すると、買い手は輸入品の購入について再考することがよくあります。

この傾向は全体的に当てはまらない。 私たちの調査に回答したトレーダーのほとんどは、米国のバイヤーに競争力のある HRC 価格を提供できないと回答しています。 しかし、外国の亜鉛メッキ製品やガルバリウム製品に関しては、まだ魅力的な価格を提供できるとほとんどの人が言っています。

図 1. 鉄鋼購入者を対象とした調査により、自社製品に対する「安定した」需要を報告する人が増加していることが明らかになりました。

なぜ？ 米国の HRC 価格は、コーティングされた製品の価格よりも急速に下落しています。 その結果、溶融亜鉛めっきなどのコーティング製品の基本価格は、HRC にとって以前よりもはるかに高いプレミアムとなります。 そのため、国内でコーティングされた製品は輸入品に対してさらに脆弱になっています。 しかし、米国での新規生産能力が増加し続けているため、国内のコーティング価格も急速に下落し、今後数か月で輸入品の競争力が低下しても驚かないでしょう。

ニュース面では、8月に米国とカナダの工場が3月以来初めて値上げを発表した。 3 月にウクライナ戦争が始まり、原材料と鉄鋼の価格が一時的に急騰したことを思い出してください。

この記事が8月中旬に提出されたとき、問題はこれらの増加が定着するかどうかでした。 HRC の市場の下限を 800 ドル/トンあたりに設定する役割を果たすでしょうか、それとも失敗して潜在的な需要の弱さを浮き彫りにするだけでしょうか?

価格の上昇は、車を始動させようとするのと同じだと思います。 価格上昇が鍵を握っている。 需要はガスです。 タンク内にガソリンがないと、いくらキーを回してもエンジンはかかりません。

ニューコア社の最近の値上げを振り返ると、鉄鋼メーカーは過去2年間で2回、市場の心理を変えるために値上げを利用した可能性が高い。1回目はパンデミックの最初の発生後の2020年に需要が回復したとき、もう1回は戦争後の今年だった。ウクライナで。

ファンダメンタルズは2020年後半の価格上昇を支え、2021年の最初の8か月間価格がどのような方向に進むかを誰も思い出させる必要はなかった。しかし、戦後の価格動向が示すように、価格上昇によってもたらされる衝撃はほんのわずかなものでしかない。需要と供給のファンダメンタルズが上昇をサポートすれば維持される。 合計275ドル/トンの価格上昇にもかかわらず、今年初めにはファンダメンタルズが価格上昇を長期間サポートしなかった。